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■ 벤처기업의 자본구조 및 자금조달방법
1. 벤처기업들의 현황 국내 벤처기업들은 현재 7,000여개 정도가 있으며, 대부분 45%정도가 벤처기술평가를 받아서 벤처로 지정받은 기업들이다. 벤처캐피탈이나 창투사들에게서 초기에 투자를 받은 기업들은 인터넷 기업들이 많았으나 그후, 첨단기술분야쪽으로 창투사들의 투자패턴에 따라서 변동이 일어나고 있다. 벤처기술평가를 받아서 벤처기업지정이 된 기업이 많다는 이야기는 그 만큼 벤처기업들이 허약한 구조를 가지고 있다는 이야기다. 왜냐하면 정부가 벤처기업의 기준으로 정한 4가지 방법중에서, 3가지 방법으로 벤처지정이 되지 않은 기업중에서 벤처기업으로 지정받기를 원하는 기업들에게 기술평가를 통하여 벤처기업지정을 해주고 있는 실정이다. 이러다 보니 아직 사업화되지 않은 기업도 상당수 존재하고 있으며, 가장 심각하게 요구되는 것은 자금조달의 측면이다. 자금조달도 어려운 이유로, 자금시장의 경색도 문제로 들 수 있지만, 우리 나라 벤처기업의 기술적 수준이 세계적 수준이 되지 못하는 것을 큰 이유로 꼽을 수 있다. 그러므로 기술적으로 바탕으로 세계시장에 도전하려는 소수정예의 기업의 의미가 상당히 평가절하되고 있다. 자금조달을 원하는 벤처기업일수록 그리고 지금 벤처를 준비려는 사람일수록 자신이 가지고 있는 아이템의 기술성과 사업성을 중심으로 면밀히 검토하여야 할 것이다.
2. 벤처기업의 성장단계 ① 사업 아이템 구체화 단계 이 단계는 서로 아이템을 가지고 토론하고 부족한 부분을 찾는 과정입니다. 실제 이 부분에서는 기술현황, 재무계획, 마케팅계획등의 사항을 검토하고 전문가의 상담을 받은 단계입니다. 벤처기업으로 나아가고자 하는 분들은 이 단계를 충실하게 밟기 바랍니다. 회사설립은 결코 어렵지 않습니다. 그러나 아무것도 이루어지지 않은 이 상황하에서 향후 벤처호가 망망대해를 항해할 때 발생할 수 있는 많은 경우들을 고려하셔야 할 것입니다. 이 때 반드시 심도있게 검토해야 할 사항으로 첫 번째, 현 아이템이 가진 기술성이 시장에서 어느 정도 경쟁력을 가지겠는가?, 둘째, 기술 경쟁력이 부족하다면 어떻게 보완할 수 있겠는가?, 셋째, 필요한 자금을 어떻게 조달할 것인가? 넷째, 향후 어느 정도의 매출이 발생하겠는가?, 마지막으로 어떻게 제품을 판매할 것인가?를 검토하십시오. 그리고 할 수 있다면 전문가의 컨설팅을 받으시기 바랍니다. ② 사업계획서 작성 단계 사업 아이템의 구체화 단계를 밟으셨으면 이제는 사업계획서를 작성하시기 바랍니다. 많은 준비를 했다고 반드시 사업이 성공하는 것은 아닙니다. 그리고 어떤 사람들은 사업 계획서를 작성하는 것을 요식행위라고 생각하는 경우가 많습니다. 그러나 형식적인 측면도 있지만 사업계획서를 직접 작성할 때 자신이 가지고 있는 사업아이템의 한계를 볼 수 있는 시간이 됩니다. 자신의 아이템을 객관적으로 볼 수 있는 시간이기 때문에 반드시 작성하시기 바랍니다. 정부자금신청, 벤처기업등록을 하려고 해도 반드시 회사에서 어느 정도 작성된 사업계획서가 있는 것이 훨씬 수월합니다. ③ 창업 단계 사업계획서를 작성하시기 전에 먼저 창업을 할 수 있습니다. 그러나 ①,②의 과정을 거치면서 확신이 설 경우, 창업을 하시기 바랍니다. 그러나 이런 정도의 확신도 없는 상황하에서 막연히 일을 진행하시면서 잘 되겠지라고 생각하는 것은 아주 위험합니다. 물론 일을 하면서 배워 나가는 방법을 취하실 수도 있습니다 . 그러나 이러한 경우 경영수업비용이 너무 많이 들기 때문에 벤처창업을 하려는 사람들에게는 권하고 싶지 않군요. 여러분들이 배우신 데로 단계를 밝으시면서 경영수업을 잘 받으시기 바랍니다. 확신이 들지 않을 경우, 그와 유사한 회사에 취업을 하셔서 실제 유관회사에서는 어떻게 일이 진행되고 있으며 어떠한 한계가 있는지 살펴보시기를 권합니다. 그리고 나서 판단하십시오. 창업단계에서는 개인기업, 법인기업중 어떤 기업의 형태로 창업을 할 것인가? 세금에 관하여는 어떻게 처리해야 하는가? 등을 기본적으로 숙지하시기 바랍니다. ④ 벤처기업확인 단계 창업 전에 벤처기업으로 확인받을 수도 있으나 이러한 경우는 실험실 창업이라는 한정된 경우이므로 배제하고 일반적인 경우를 설명합니다. 벤처확인을 받으려는 기업들은 일반법인, 개인기업들 중에서 벤처기업으로 전환하려는 경우가 대부분입니다. 물론 초기부터 벤처기업으로 시작하시는 분들도 많습니다. 벤처기업으로 확인받으면 벤처자금, 주식공모, 코스닥 상장, 세제혜택등 많은 이점이 있으므로 벤처기업으로 전환하는 것이 좋습니다. 기업의 성장과정의 측면에서 보았을 때 벤처기업확인을 받은 기업의 경우 어느 정도 성장한 기업도 있고 성장초기의 기업도 있습니다. 그리고 자금이 필요한 기업도 있고 자금에는 크게 신경쓰지 않아도 경영에는 전혀 지장이 없는 기업들도 있습니다. 시기적으로 창업 1-3년기업이나 그 이상의 경우도 있습니다. 이 단계는 창업이후 2-3년의 기업이 직면하는 문제 중 자금의 영역에서 가장 많은 필요를 나타냅니다. 그래서 정부자금을 많이 신청하고 있습니다. 정부자금을 신청할 경우 많은 종류의 정부자금 지원중에서 자신의 기업에게 어느 자금이 적합한지 살펴보시고 3-4개월 전부터 준비하셔서 경영에 활용하시면 많은 도움을 얻으실 수 있습니다. 준비하는 기업이 정부자금을 받을 수 있습니다. ⑤ 기업공시 준비 단계 ④단계까지 진행하면서 살아남은 기업은 이제 Long-run할 수 있는 기반을 준비해야 합니다. 그리고 벤처기업의 꿈으로 코스닥을 생각한다면 회사쪽에서 해야 할 많은 영역들이 있습니다. 기본적으로 연구소설립, 병역특례업체지정, 인증 및 특허 확보 등 회사쪽에서 신경쓰지 않았던 서류적 작업을 착실히 진행하시길 바랍니다. 이러한 준비를 하는 것은 회사의 대외적 신인도를 높이는 작업입니다. 물론 가장 신경써야하는 영역은 기업의 건실도를 높이는 것이겠지요. 매출과 당기순이익을 높이는 기업으로 성장해야 합니다. 그와 동시에 대외적으로 회사의 가치를 높이는 작업도 같이 진행하시기 바랍니다. 회사 내부적으로는 서류작업 등도 탄탄하게 만들면서 우리사주조합, 스톡옵션 등 직원들의 권익을 확보해주는 측면도 경영자는 고려해야 합니다. ⑥ 코스닥 등록 단계 많은 벤처기업의 꿈은 코스닥 상장입니다. 그것은 코스닥 상장후 회사에 자금이 유입되고 주식으로 말미암아 자본의 환금성이 생기고 매매에 따른 차익이 지금까지 회사성장에 기여했던 사람들에게 돌아가기 때문입니다. 물론 기업의 목적이 이윤추구라는 측면에서 이해할 때 당연하지만, 또한 이것이 궁극적인 목표로 설정된다면 많은 문제점이 있습니다. 경영자의 도덕적해이 현상마저도 일어날 수 있기 때문에 코스닥 상장을 기업경영의 과정으로 이해하시기 바랍니다. 한국의 벤처기업의 목표로 코스닥 상장이 아니라 세계경영으로 상향 조정하시기 바랍니다. 한국내에서 1등이 아니라 세계 1등을 목표로 자신의 분야의 기술성을 높여가시기 바랍니다. 그러면 부차적으로 많은 부와 명예가 따라올 것이며, 국가적 차원에서도 유익합니다. 코스닥상장 단계의 할 일은 본사 '코스닥 상장 업무'편을 참고하시기 바랍니다. 이상과 같이 국내에서 벤처기업의 생성과 회사의 성장과정을 몇단계로 나누어서 설명하였습니다.
3. 벤처기업의 자금조달 방법 1) 본인(경영진)부담 및 엔젤투자유치 초기에 사업을 시작할 때는 아무래도 본인부담이나, 자신과 같이 사업을 시작하는 사람들의 부담이 선행됩니다. 이것은 중요한 의미를 가집니다. 초기 최소한의 투자도 본인이 하려고 하지 않은 경영자들을 가끔 볼 수 있는데 이는 상당히 잘못된 태도입니다. 할 수 있는대로 경영자도 초기에 자신이 투자하여 뛰어 드는 모습을 보여야 합니다. 그래서 향후 다른 투자자, 참여자들에게도 이 기업의 경영자는 모든 것을 걸고 열심히 뛰고 있다는 인상을 줄 수 있습니다. 그리고 주주구성과 자본금 규모, 전체 주식 중에서 경영자가 차지하는 비중들을 향후 투자유치, 주식공모, 코스닥 등록 등을 염두해 두면서 설정하여야 합니다. 보통 초기 벤처기업을 설립시에는 1억원 내외의 자본금으로 회사를 설립하게 되지만, 투자유치, 주식공모를 할 경우, 보통 지분율이 50-70%정도까지 떨어질 수 있으므로 기업공개까지 고려하여 지분률을 유지하기 바랍니다. 2) 정부자금 은행자금, 사채자금보다는 아무래도 일반 중소.벤처기업에게는 정부자금이 유리합니다. 특히 향후 1-3내에 분명히 수익이 발생할 경우, 정부에서 제공하는 저리담보, 무담보 자금을 최대한 활용하는 것이 안전한 방법입니다. 정부자금에 접근할 경우, 본인의 회사에 가장 적합한 자금으로 어떤 자금이 있는지 확인해보고 사전에 4-5개월전부터 전문가와 상담하여 철저히 준비하시면 가능성이 높습니다. 정부자금을 준비할 때는 유담보, 무담보 등을 반드시 확인하여 보시고 담보를 보완할 수 있는 준비사항이 무엇인지 점검하시기 바랍니다. 3) 인터넷 주식공모 1999년 벤처기업이 붐을 일으키면서 벤처기업들에게 가장 유혹적인 자금조달방식은 아무래도 인터넷 주식공모일 것입니다. 작년같은 상황하에서는 공모만 하면 무조건 10억정도의 자금을 마련할 수 있었습니다. 물론 이러한 현상 때문에 사회전체적으로는 심각한 벤처 휴유증을 낳았지만 그 방법 자체가 나쁜 것은 아닙니다. 그것을 악용했던 일부 벤처기업들에게 책임이 있는 것이지요. 일단 공모는 건실하고 성장유망한 벤처기업들이 향후, 주식시장이 호전될 때 기점으로 활용한다면 충분히 유용한 자금조달방법입니다. 구체적인 방법론은 본사 사이트의 인터넷 주식공모란을 활용하시기 바랍니다. 4) 투자유치 엔젤투자자, 벤처캐피탈, 창투사 등의 활용은 국내에서 가장 쉽게 투자유치를 해볼 수 있는 방법입니다. 그러나 투자를 한다는 것은 투자자금을 회수할 수 있는 건전한 통로가 있을 때 활성화될 수 있습니다. 그러나 우리 사회는 코스닥 시장을 잘못 관리하고 잘못 이용하는 바람에 제구실을 잃어가고 있습니다. 여하튼 국내 경제시장의 시스템들이 정상화될 것을 믿고 사업을 해야겠죠. 일단은 주식공모시장보다는 초기 비용이 그렇게 많이 들지 않으므로 투자자 중심의 투자유치 계획서를 잘 작성하여 투자유치를 시도하는 것이 바람직하다고 할 수 있겠습니다. 5) 외자유치 최근 보안솔루션을 개발하고 있는 업체가 외자를 유치했다는 소식을 들었는데요, 물론 이 기업은 신문에 나오지 않았던 기업이었습니다. 그러나 외자유치를 전문적으로 하는 업체와 협력하여 15억정도의 자금을 유치하였습니다. 벤처기업중에서 자신의 아이템의 사업성, 기술성이 세계적으로도 어느 정도 가능성이 있다고 판단되면 외자유치를 진행하는 것도 매우 좋은 방법입니다. 외자유치를 희망하는 분들은 본사로 연락하여 주십시오.
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(주) 벤처 경영 연구소 |