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■ 벤처기업의
지분율 문제 해법
벤처기업, 중소기업의 자금담당자나 경영자들을 만나서
자금조달을 한다던지 할 때, 십중팔구 가장 많이 대두되어지는 문제는
투자자들에게 어느 정도의 지분을 줄거이냐 하는 문제이다. 그리고 이것이
1차 펀딩, 2차펀딩, 코스닥 등록 등과 관련하여서 설정하는 것이 좋으냐라는
문제가 발생한다.
그리고 창업초기에 회사의 다른 멤버들과 어느
정도의 지분을 나누어 가지면서 사업을 시작해야하느냐의 질문도
심심찮게 받고 있습니다. 이 문제는 각 개인의 관계뿐만 아니라 회사의
장기적 측면에서도 아주 중요한 결정사항이며, 많은 것을 검토하여야
할 것이다.
아래에서는 일반적인 사항을 서술합니다.
1. 최고 경영자의 지분율을
50%이상 유지하라
투자유치를 할때 가장
많이 묻는 질문은 대표자가 어떤 사람입니까이다. 그만큼 벤처기업에게
있어서 기술과 경영자는 중요하다. 그리고 경영자가 자신의 원하는데로
회사를 운영할 수 있는가, 없는가 또한 아주 중요하다. 그래서
최고 경영자의 지분은 여러 가지 측면에서 중요하다. 초창기 회사의
사정이 어렵다고 하여도 1차펀딩시에는 70-80%, 2차 펀딩시에는 60-70%,
코스닥등록시 적어도 50%를 유지한다는 개념아래서 대표자의 지분율를
관리하여야 합니다.
2. 우호지분을 항상 확보하라
최고 경영자가 위의 지분을 확보한다면 회사 경영에
있어서 별 어려움은 없다. 그러나 위의 조건을 만족시키는 업체는 많지
않습니다. 왜냐하면 자금조달을 하다보면 필요자금이 생각했던 것보다
더 많을 경우도 있으며, 또한 우수 인력을 유치하기 위하여 회사의 지분을
주어야할 경우도 있기 때문이다.
그래서 1번의 최선책이 아니면,
우호적 세력을 항상 확보하면서 회사경영을 하셔야 합니다. 우호적 세력이라면
기존 참여 멤버들을 회사의 우호세력으로 유지하여 나가십시오. 기존
참여 멤버들을 영입하거나 같이 사업을 시작할 때 가지고 있던 지분율의
총계가 1번의 조건을 만족시키도록 계산하십시오.
3. 이익배분을 고려하라.
회사경영에 관련된 지분율을 확보하였으면, 주식의 배분은
이익분배과 가장 많은 관련을 맺고 있습니다. 지분율이 경영권유지와
크게 어려움이 없으면 경영자는 우수한 인력확보와 기존 참여 멤버들에게
주식을 배당하여 주어서 그들로 하여금 더 적극적인 참여자들로 만드는
것이 중요합니다. 그러나 배분되는 주식이 스톡옵션이든지, 우리사주이든지
필요이상의 많은 량의 주식을 배분하는 것은 금물입니다. 왜냐하면 많은
부는 더 이상 동기부여로써 작용하지 않기 때문입니다.
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