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  2018' 코스닥시장 활성화 방안 - 문제점
  

󰊱 [자산의 특성] 투자 대상으로서 주식은 부동산 등 여타 자산에 비해 근본적으로 비교열위

 

부동산자산가치 뿐만 아니라 사용가치가 있다는 점에서 자산가치만 있는 주식에 비해 근본적으로 비교우위

 

* 예금·적금은 원리금이 보장된다는 점에서 근본적으로 투자(원본 손실위험)’와 구분

 

부동산 자금을 주식시장으로 유인하기 위해서는 주식 투자에 대한 별도의 인센티브 제공이 필요

 

* 등 금융선진국은 장기 주식투자에 대해 낮은 세율과 소득공제 등 여타소득(근로임대이자소득 등)에 비해 높은 인센티브 제공

 

󰊲 [기업 측면] 코리아 디스카운트 상존

 

* PER('16): () 10.0, ()16.4, ()17.7, (인도)15.2, (말레이시아)15.3

 

기업지배구조 취약성 회계부정 등으로 기업의 재무경영정보에 대한 신뢰도가 낮음

 

* IMD(63개국) 평가결과 우리나라 기업이 평가대상국 중 최하위 수준
: 이사회의 경영감독(63), 회계감사의 적절성(63), 경영 사회적 책임(60)

 

주가시가총액 상대적으로 작아 불공정거래* 행위에도 취약

 

* ’12’17.9월까지 거래소가 적발한 불공정거래행위(미공개정보이용, 시세조종 등) 건수는 코스닥(508), 코스피(205)

 

미공개정보 등을 통한 주가조작 일부 기업에서 나타난 문제점이 코스닥 전반의 문제로 인식되며 신뢰도 상실

 

회계 투명성 제고, 기업지배구조 선진화, 불공정거래 근절 등을 통한 기업가치 제고 필요

󰊳 [투자자 측면] 기관투자자참여 부족

 

코스닥기업의 특성상 위험감내능력이 있고 장기투자성향을 지닌 연기금 등 기관투자자의 참여가 중요

 

* ‘17.9월 기준 국민연금의 주식투자(125조원)중 코스닥 투자는 2%(2.7조원) 수준(’17년말 기준 코스피, 코스닥 시총 비중 비교: 코스피 85 : 코스닥 15)

 

그러나 코스닥 시장은 개인투자자 거래 비중이 90% 이상을 차지

 

* 코스닥 시장 거래 비중(‘16) : (개인) 90%, (기관) 4%, (외국인) 6%

* 코스피 시장 거래 비중(‘16) : (개인) 50%, (기관) 20%, (외국인) 29%

 

미래 성장 동력 확충을 통한 지속가능한 성장을 위해서는 관투자자의 코스닥 시장 참여유인 제고 필요

 

󰊴 [시장 측면] 코스닥 시장독자적 경쟁력 부족
코스닥이 코스피 시장의 2부시장으로 인식

 

코스피, 코스닥 간 경영 성과를 공유하고 예산·인사 관리가 일원화되어 있어 코스닥의 자발적인 경쟁력 제고노력 미흡

 

성장형·혁신기업 시장으로서의 코스닥의 정체성을 확립하고 경영자율성 제고 등 독자적 발전을 위한 제도 개선 필요

 

󰊵 [금융투자업계 측면] 단순 중개업 중심에 머물러 있고 혁신기업을 발굴, 함께 성장하는 종합적인 기업금융 역량부족

 

증권사 기업금융 기능이 실물경제 여건기업투자자들의 수요 변화를 따라잡지 못하고 있는 상황

 

* 국내 증권사의 IB 수익비중은 10% 미만, 해외 주요 증권사는 IB 수익비중이

[인쇄하기] 2018-01-25 01:35:19


   


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